تحریم جدید آمریکا علیه فلزات اساسی چه تاثیری بر بورس دارد؟ - وبلاگ سال آرامش

به گزارش وبلاگ سال آرامش، روز گذشته مایک پمپئو، وزیر امور خارجه آمریکا با صدور بیانیه ای و با ادعای تهدید آمیزبودن برنامه هسته ای، موشک های بالستیک و برنامه های نظامی ایران برای صلح و ثبات خاورمیانه، تحریم علیه صنعت فلزات ایران را تشدید کرد و بر این اساس 22 فلز نظیر انواع آلومینیوم، فولاد و مس را در فهرست جدید تحریم های ایالات متحده قرار داد.

با این حال این نخستین باری نیست که آمریکا صنعت فلزات ایران را مشمول تحریم می نماید. اردیبهشت سال گذشته نیز دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، در فرمانی صنایع آهن، فولاد، آلومینیوم و مس ایران را با تحریم روبرو نموده بود تا عظیمترین منبع درآمد غیرنفتی ایران را از بین ببرد.

با این حال پرسشی که مطرح می گردد این است که دور جدید نحریم ها تا چه حد می تواند بر فرایند معاملات بورس تهران تاثیرگذار باشد؟

اثر تحریم ها بر بورس

شاید بسیاری از فعالان بازار سهام کشور که در سال 99 به جذاب ترین مکان برای سرمایه گذاری تبدیل شده است، نگران تاثیر منفی این خبر بر گروه فلزات اساسی بورس باشند.

گروهی که در هفته های اخیر یکی از پرمعامله ترین صنایع بازار بوده و میانگین ارزش معاملات روزانه آن در یک ماه اخیر بالای 2 هزار میلیارد تومان در روز بوده است. اما در هفته گذشته این گروه با فشار عرضه شدیدی روبرو شده بود و معامله گران بیم آن را دارند که به واسطه این خبر، فشار عرضه تشدید شده و صف های فروش در این نمادها همچنان ادامه داشته باشد.

نکته ای که احتمالا همه تحلیلگران بر آن تاکید دارند این است که تحریم های امریکا همانند دور قبلی تنها جوی روانی و کوتاه مدت بر بازار سهام خواهد گذاشت و روی عملکرد شرکت های عظیم فلزی تاثیر چندانی نخواهد داشت.

اما آیا این دور هم به همین روال خواهد بود. به طور کلی تحولات اخیر بورس نشان داده که بازار سهام کشور دیگر چندان تحت تاثیر اخبار خارجی نیست و حتی تحولات منفی علیه ایران نیز نمی تواند به صورت بلندمدت بر عملکرد بورس تاثیر منفی بگذارد.

برای اینکه بخواهیم تاثیر تجریم ها بر صنعت فلزات اساسی را با دقت بیشتری مورد آنالیز قرار دهیم، شاید مروری بر عملکرد سه نماد فولاد، فملی و فایرا به عنوان سه غول حوزه فولاد، مس و آلومینیوم و همچنین شاخص گروه فلزات اساسی از اردیبهشت سال گذشته (که دور نخست تحریم علیه فلزات اساسی رخ داد) تا به امروز بتواند، چشم انداز بهتری به معامله گران ارائه کند.

مروری بر عملکرد گروه فلزات اساسی نشان می دهد که شاخص این گروه که پس از اعلام خبر تحریم ها در تاریخ 18 اردیبهشت 98 در سطح 154 هزارو 480 واحدی قرار داشت، اگر چه در تا خاتمه هفته فرایندی نزولی داشت و به کانال 147 هزار واحدی نیز سقوط کرد اما از آن موقع به بعد فرایندی صعودی در پیش گرفت تا به امروز دیگر به آن سطح بازنگشته است.

همچنین این گروه به مدد رشد همه جانبه بورس امروز در سطح یک میلیون و 246 هزار واحدی واقع شده است که 760 درصد بیشتر از روز تحریم هاست.

به نظر می رسد این بار نیز که شاخص این صنعت در مدار نزولی واقع شده است و در هفته گذشته بیش از 10 درصد اصلاح داشته، از این خبر چندان متاثر نگردد و اگر چه ممکن است در ادامه فرایند اصلاحی خود طی این هفته افت کوچکی داشته باشد اما به زودی به مدار صعود بازگردد.

عملکرد فروش شرکت های فلزی

عملکرد سه نماد فولاد، فملی و فایرا نیز به عنوان سه نماد عظیم فلزات تحریم شده در دور قبلی تحریم ها نشان می دهد عملکرد این نمادها در بورس چندان تحت تاثیر تحریم ها نبوده است. به عنوان مثال نماد فولاد اگر چه پس از اعلام تحریم ها سه روز متوالی عملکردی منفی داشته اما پس از رسیدن به کف قیمتی 232 تومانی در تاریخ 22 اردیبهشت 98 تا به امروز هرگز دیگر به آن قیمت بازنگشته و امروز در محدوده قیمتی 2000 تومانی معامله می گردد.

در مورد فملی و فایرا هم اوضاع کم و بیش به همین منوال بوده است به طوری که کف قیمتی 271 تومانی فملی که در تاریخ 4 خرداد و پس از افت 6 درصدی قیمت پس از اخبار تحریم ها اتفاق افتاده هرگز تکرار نشده و در خاتمه هفته گذشته فملی ارزشی بالغ بر 3170 تومان داشته است.

فایرا البته کمی متفاوت عمل نموده و پس از رسیدن به کف 551 تومانی در 21 اردیبهشت فرایندی صعودی به خود گرفته ولی مجددا در مرداد ماه کف قیمتی جدیدی تشکیل داده است. ولی در مجموع فرایند صعودی خوبی در پیش گرفته و اکنون در محدوده 2500 تومانی معامله می گردد.

عملکرد درآمدی شرکت ها نیز نشان می دهد که تحریم ها اگر چه صادرات این صنعت را به شدت کاهش داده ولی با توجه به افزایش قیمت ها و افزایش فراوری، تاثیر چندانی بر درآمد و سودآوری شرکت ها نداشته است.

به عنوان مثال شرکت فولاد مبارکه در سه ماهه نخست سال 97 حدود 341 هزار تن فروش صادراتی داشته و همچنین در سال 98 اگر چه توانسته 343 هزارتن فروش صادراتی داشته باشد اما کل درآمد ناشی از فروش آن 95 هزار میلیارد ریال بوده است. این در حالی است که در مدت مشابه سال 99 میزان فروش فولاد با توجه به افت 81 درصدی صادرات حدود 32 درصد رشد داشته و به 126 هزار و 685 میلیارد ریال رسیده است. البته میزان سود ناخالص فولاد در مقایسه با سال 98 تنها 10 درصد بیشتر شده است.

چنین اتفاقی برای فملی و فایرا نیز اتفاق افتاده است. و اگر چه میزان صادرات آنها در سال 99 نسبت به سالهای گذشته کاهش داشته اما درآمد حاصل از فروش این شرکت ها رشد نموده است.

با این اوصاف به نظر نمی رسد تحریم های آمریکا علیه صنعت فلزی ایران تاثیر منفی سنگینی بر عملکرد صنعت فلزات اساسی در بورس داشته باشد و اگر هم اصلاحی رخ بدهد موقتی بوده و با توجه به قرار دریافت این نمادها در صندوق های ETF دولتی بعدی احتمالا نمادهای این گروه در هفته های آینده مجددا در مدار صعود قرار بگیرند و به یاری آنها شاخص کل نیز از مرز 2 میلیون واحدی عبور کند.